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Coefficienti utili per la rivalutazione dei crediti di lavoro da liquidare nel mese di novembre 2017
A novembre 2017 l’indice in base 2015 dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati (FOI), considerato al netto dei tabacchi, è stato pari a 100,8, con una variazione di -0,1 rispetto al mese di ottobre.
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Coefficiente per la rivalutazione del TFR – Novembre 2017A novembre 2017 l'indice in base 2015 dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati (FOI), considerato al netto dei tabacchi, è risultato pari a 100,8. Il coefficiente utile per la rivalutazione del trattamento di fine rapporto maturato al 31 dicembre 2016, secondo l’art. 1 della L. 297/1982, è dunque pari a 1,01748878. In allegato e in “Libreria del CSC/TFR” si riporta la tabella con i valori dei coefficienti dal gennaio 2003. Si ricorda che la comunicazione dell’aggiornamento del coefficiente del TFR è diffusa attraverso le News e il Servizio “annuncio TFR” che risponde al numero 06-5903417.
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PMI composito: si rafforza ulteriormente l’espansione dell’attività nell’Eurozona
La prima lettura del PMI composito nell’Eurozona in dicembre (IHS Markit) è pari a 58,0 (da 57,5 in novembre), massimo da febbraio 2011. Il livello medio dell’indice nel quarto trimestre (57,2) è coerente con una crescita del PIL intorno allo 0,8% sul terzo, che porterebbe la variazione annua nel 2017 al +2,4%, come incorporato negli Scenari economici del CSC presentati ieri.
A livello settoriale l’espansione dell’attività è stata corale. Continua a fare da traino il manifatturiero, nel quale il PMI è salito a 60,6 (da 60,1 in novembre), il valore più alto dall’inizio della rilevazione nel 1997. Anche il terziario ha registrato un’accelerazione, con il relativo PMI a 56,5 (da 56,2), record da aprile 2011.
L’espansione dell’attività prosegue molto robusta nelle due principali economie dell’area. In Francia, in particolare, il PMI composito ha corretto lievemente (a 60,0 in dicembre da 60,3) ma rimane su livelli record da maggio 1998; ciò risulta da un’accelerazione del manifatturiero (PMI a 59,3 da 57,7) e da un rallentamento dei servizi (a 59,4 da 60,4), la cui espansione prosegue comunque ad alti ritmi. In Germania il PMI composito ha registrato un massimo da 6 anni e mezzo (a 58,7 da 57,3), grazie alla crescita record nel manifatturiero (a 63,3 da 62,5) e all’accelerazione dei servizi (a 55,8 da 54,3).
Il CSC
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Si amplia la forchetta tra i tassi ufficiali europei e americaniLa BCE, come atteso, non ha varato nuove mosse nella riunione del 14 dicembre, dopo il prolungamento in ottobre degli acquisti di titoli pubblici e privati, a ritmi minori (QE, 30 miliardi al mese fino a settembre 2018). Nell’Eurozona, quindi, i tassi di interesse sono fermi a zero sui prestiti alle banche e a -0,40% sui loro depositi. Secondo la guidance BCE, resteranno a tali livelli almeno fino alla seconda metà del 2019. L’inflazione è molto sotto l’obiettivo del +2,0% annuo: +0,9% al netto di energia e alimentari. La FED, invece, nella riunione del 13 dicembre ha alzato di un quarto di punto la forchetta per il tasso ufficiale (a 1,25-1,50%), chiudendo l’anno con tre rialzi (come incorporato negli Scenari economici del CSC di dicembre). La Banca Centrale, che continua a segnalare attenzione ai prezzi (+1,7% negli USA l’indice core) ma anche una disoccupazione ai minimi (4,1%), proseguirà con gradualità i rialzi dei tassi nel 2018 e 2019. |
Resta debole il credito per le imprese italianeLo stock di prestiti alle imprese italiane è diminuito dello 0,5% annuo in ottobre (-0,7% in settembre), correggendo per cartolarizzazioni e altri crediti cancellati dai bilanci bancari. Continua a mancare, dunque, il sostegno del credito alla risalita dell’economia italiana. Le sofferenze lorde sono salite marginalmente in ottobre, a 122 miliardi di euro (da 121 a settembre), mentre quelle al netto dei fondi rettificativi sono stabili a 66 miliardi (includendo anche i prestiti a famiglie e altri settori). Si allunga, quindi, la pausa nel processo di riduzione dello stock di sofferenze che era partito nei mesi estivi e che resta fondamentale per riavviare l’offerta di credito. Il tasso di interesse pagato dalle imprese, in media, sulle nuove operazioni di credito è stabile ai minimi (1,5% in ottobre, come a settembre). Il costo basso è cruciale nel sostenere la domanda di credito. |
PMI composito: in novembre accelera la dinamica dell’attività in Italia; buone le prospettive
In novembre il PMI Markit composito per l’Italia (che sintetizza la dinamica complessiva nel manifatturiero e nel terziario) segnala espansione dell’attività a un ritmo superiore a quello rilevato in ottobre (indice a 56,0 da 53,9) e al massimo da luglio. Il valore dell’indice negli ultimi due mesi è poco più basso rispetto a quello registrato nel terzo trimestre (55,0 da 55,5) ed è coerente con un incremento del PIL tra lo 0,4% e lo 0,5% nell’ultimo quarto dell’anno.
Il dettaglio settoriale per l’Italia indica un rafforzamento del manifatturiero, il cui indice è salito a 58,3 in novembre (massimo da inizio 2011; 55,9 nel terzo trimestre), con la componente produzione a 60,0 (da 59,2 in ottobre), grazie al forte incremento degli ordini totali (al top da 17 anni), che hanno beneficiato delle crescenti richieste da parte del mercato europeo.
Ha accelerato anche l’attività nei servizi: l’indice PMI terziario ha raggiunto il valore massimo da quattro mesi (54,7, +2,6 punti su ottobre), favorito dall'accelerazione dei nuovi ordini (+2,2 punti a 54,3), con quelli esteri ritornati in area di espansione; risultano più ottimistiche le valutazioni sull’andamento dell’occupazione, giudicata in marginale crescita (52,0 da 51,3 in ottobre); meno favorevoli rispetto a ottobre le attese sulla dinamica dell’attività nei prossimi 12 mesi.
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Si rafforza a novembre, secondo i direttori degli acquisti, l’espansione nell’Eurozona
La seconda lettura del PMI composito dell’Eurozona in novembre conferma la stima flash a 57,5 (da 56,0 sia in ottobre sia nella media del terzo trimestre), segnalando un’accelerazione del ritmo di espansione dell’attività. Il livello medio dell’indice nel bimestre ottobre-novembre è in linea con una crescita del PIL pari a 0,8-0,9% nel quarto trimestre sul terzo. Inoltre, l’elevato livello degli ordini, l’accumulo di commesse inevase e le robuste prospettive di investimenti e occupazione suggeriscono che l’espansione proseguirà a buoni ritmi anche nei primi mesi del 2018.
L’accelerazione dell’attività in novembre è diffusa a livello settoriale. Fa da traino il manifatturiero, nel quale il PMI è salito a 60,1 da 58,5 in ottobre, il secondo valore più alto dopo il massimo storico dell’aprile del 2000. Anche il settore terziario ha registrato una crescita al passo più veloce degli ultimi sei anni e mezzo (PMI a 56,2 da 55,0).
Il rafforzamento dell’espansione dell’attività ha interessato tutte le principali economie dell’area. In testa alla classifica la Francia (PMI composito a 60,3, ritoccato all’insù da 60,1 della stima flash), con un’accelerazione del manifatturiero (PMI a 57,7 da 56,1 di ottobre, record da novembre 2010) e, soprattutto, dei servizi (a 60,3 da 57,4, massimo da maggio 2011). Segue la Germania (PMI composito a 57,3, rivisto all’ingiù dalla stima flash di 57,6), grazie, in particolare, alla forte crescita nel manifatturiero (PMI a 62,5, il secondo valore più alto dal 1996) e alla buona performance dei servizi (a 57,3, da 56,6 di ottobre).
Il CSC
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Tabella Rivalutazione crediti lavoro_nov17.xls