I dati ISTAT sull’occupazione in giugno confermano che il mercato del lavoro italiano si è stabilizzato, al di là delle fluttuazioni mensili. L’ultima variazione mensile (+50mila unità) e quella precedente (+32mila unità) compensano la perdita di aprile (-79mila unità) portando a una variazione trimestrale nulla. Il tasso di disoccupazione si è attestato in giugno al 12,3% (-0,3 su maggio) grazie a una forza lavoro in contrazione (-0,1%), segnale che il mercato del lavoro resta debole.
L’impatto della crisi continua a essere più marcato per i giovani: tra i 15-24enni il tasso di disoccupazione in giugno è salito al 43,7% dal 43,1% del mese precedente.
Tasso di disoccupazione in calo anche nella media dell’Eurozona (11,5% in giugno dall’11,6% dei due mesi precedenti); elevatissimo in Spagna (24,5%), ma in lenta riduzione dal picco di febbraio 2013 (26,4%); in leggero aumento in Francia al 10,2% (da 10,1% di maggio e aprile), fermo in Germania al 5,1%. Tra i 15-24enni il tasso di disoccupazione medio europeo è al 23,2% (dal 23,9% di un anno prima), con ancora più ampia variabilità tra paesi membri: 53,5% in Spagna, 22,4% in Francia e 7,8% in Germania.
Modified on by Giovanna Labartino 1379FDD9-4123-BA76-C125-7A2F004E9921 [email protected]
|
A maggio il commercio mondiale dimunuisce dello 0,6% rispetto ad aprile, considerando la media degli ultimi tre mesi (marzo-maggio) resta ancora debolmente positivo (+0,2%) rispetto ai precedenti tre mesi (dicembre-febbraio). La contrazione di maggio è giudata dalla riduzione delle importazioni mondiali (-1,9% rispetto a aprile) mentre le esportazioni mondiali restano ancora in territorio positivo (+0,6%). In particolare le importazioni degli emergenti asiatici, che pesano più del 20% del commercio mondiale, sono crollate del 5,2% (maggio su aprile), in forte riduzione anche quelle dell'Europa centro-orientale (-3,7%). Tale contrazione non essendo controbilanciata da forti incrementi nelle altre aree contribuirà a mantenere gli scambi mondiali sotto al 3% nella media dell'anno in corso, in linea con le previsioni del CSC di giugno.
Modified on by Cristina Pensa 5025D0C5-8DC9-059F-C125-67E000280EF7 [email protected]
|
L’indice di fiducia dei consumatori italiani è diminuito in giugno per il secondo mese consecutivo (104,6 da 105,6 in maggio e 106,2 in aprile), mostrando un arretramento di tutte le componenti. Tra quelle più strettamente correlate con la spesa delle famiglie, i saldi dei giudizi e delle attese sul bilancio familiare sono calati di due punti; -3 punti i giudizi sulle opportunità attuali all’acquisto di beni durevoli; invariati quelli sul bilancio familiare (che erano diminuiti nei tre mesi precedenti). Il peggioramento delle valutazioni negli ultimi mesi è coerente con il proseguimento di una significativa debolezza della spesa delle famiglie, in linea con la dinamica evidenziata dagli hard data già disponibili (immatricolazioni di auto, ICC e vendite al dettaglio).
|
Ripartono le esportazioni italiane in maggio (+2,2% nominale su aprile), grazie alla migliore dinamica delle vendite extra-Ue (+5,4%) che ha più che controbilanciato la battuta di arresto di quelle intra-Ue (-0,4%). Al raffreddamento della domanda intra-Ue ha contribuito soprattutto la marcia indietro della locomotiva tedesca (-3,4% le importazioni tedesche in maggio su aprile).
Finalmente una schiarita anche dal lato della domanda interna italiana, con il ritorno in territorio espansivo delle importazioni (+3,2%) per la prima volta dall’inizio dell’anno.
Per il terzo trimestre sono buone le prospettive per le esportazioni: in aumento il PMI sugli ordini esteri in giugno (57,6) e in consolidamento le aspettative delle imprese esportatrici sulla dinamica della domanda estera (indagine Banca d’Italia-Il Sole 24Ore).
|
Nel I trimestre 2014 i prezzi delle abitazioni sono diminuiti dello 0,7% rispetto al trimestre precedente. Complessivamente i prezzi sono caduti del 4,6% nell'ultimo anno e dell'11,5% negli ultimi due anni e mezzo. Il ritmo di discesa dei prezzi è comunque in rallentamento.
L'aggiustamento dei prezzi verso la media di lungo periodo (in rapporto al reddito disponibile pro-capite) non è ancora completo. Serve allora un aumento del reddito per tornare in equilibrio e favorire un'inversione di tendenza nella dinamica dei prezzi.
Ci sono, finalmente, dei segnali congiunturali positivi. Si riducono i costi del servizio di un nuovo mutuo (ancora troppo alti) e migliorano le condizioni sia di offerta sia di domanda di mutui. In miglioramento le attese delle agenzie immobiliari sulle condizioni del mercato e sulla variazione dei prezzi.
Il mercato però è ancora fermo: ai massimi i tempi di vendita e vicino ai minimi il numero di compravendite (che hanno registrato un aumento nel I trimestre 2014 ma soprattutto a causa della riduzione delle imposte di registro, che ha spinto gli acquirenti a posticipare la stipula delle compravendite avvenute a fine 2013).
Per molte grandezze economiche si è aperta, negli ultimi mesi, una forbice tra indicatori qualitativi, in miglioramento, e dinamiche reali, deludenti. Conviene allora aspettare qualche mese per capire se le migliori aspettative nel mercato immobiliare saranno realizzate.
|
L’attività industriale nell’Eurozona continua ad espandersi a un ritmo lento: in luglio il PMI manifatturiero è rimasto fermo sui livelli di giugno (51,8), minimo da sette mesi. All’interno dell’area le dinamiche sono state divergenti: i livelli del PMI sono coerenti con un’accelerazione dell’attività in Germania (52,4, massimo da tre mesi), una crescita più lenta in Spagna (53,9, minimo da maggio) e Italia (51,9) e una maggiore contrazione in Francia (47,8, minimo da sette mesi).
In Italia, in particolare, il PMI è sceso a 51,9 (minimo da gennaio), da 52,6 in giugno. Il rallentamento è dovuto alla più lenta espansione delle componenti produzione (53,7 da 54,9), occupazione (51,6 da 52,0) e nuovi ordini totali (52,2 da 53,4); è giudicato in forte attenuazione - rispetto a giugno - il ritmo di incremento degli ordini esteri (indice a 54,7 da 57,6).
Questo andamento del PMI manifatturiero conferma che l’attuale fase di debolezza del ciclo produttivo italiano proseguirà anche nel terzo trimestre.
Modified on by Massimo Roda' 6F455B76-E563-CA42-C125-715A002CFBCA
|
Il clima di fiducia complessivo delle imprese italiane in luglio è migliorato per il secondo mese consecutivo, raggiungendo i livelli di tre anni fa (90,9) grazie soprattutto al rimbalzo che si è avuto nei servizi di mercato (+4,4). Secondo incremento di fila anche nelle costruzioni (+1,6 su giugno) e quarto nel commercio al dettaglio, dove il recupero in luglio è stato marginale (+0,4).
Nel manifatturiero si è avuto un modesto arretramento (-0,2 punti), come in giugno, dopo che l’indicatore di fiducia aveva raggiunto il livello massimo su tre anni in maggio; sono migliorate le attese di produzione ma peggiorati i giudizi sugli ordini (sia interni sia esteri), specie per il maggiore calo della componente interna della domanda; il saldo dei giudizi sui livelli di produzione è diminuito di un punto. Queste valutazioni riflettono una sostanziale debolezza dell’attività manifatturiera anche in avvio di terzo trimestre.
|
L'FMI ha rivisto al ribasso la crescita globale nel 2014 di 0,3 punti percentuali a 3,4, lasciando inalterato il 2005 (+4,0%). Per gli USA previsioni in ribasso nel 2014 a +1,7% e il rialzo al +3,0% nel 2015; per la Cina previsioni in ribasso di 0,2 punti percentuali nel 2014 e 2015 (a +7,4% e +7,1%), una previsione che è molto vicina a quella che il CSC ha fatto già a dicembre 2013 (+7,3% nel 2014 e +7,0% nel 2015). Per l'Italia il Fondo prevede +0,3% nel 2014 e +1,1% nel 2015. Importante notare come con la revisione delle parità di potere di acquisto (PPA), applicata a partire da questo aggiornamento del WEO, il peso dei paesi emergenti e in via di sviluppo (EVS) sul livello del PIL mondiale sale di molto. Per il 2013 il peso degli EVS passa dal 50,6%, calcolato con le vecchie PPA, al 56,4%. Se finora si considerava il 2013 come l'anno del sorpasso degli emergenti sugli avanzati, grazie ai nuovi dati il sorpasso dovrà essere anticipato di qualche anno.
Modified on by Alessandro Gambini F5B4F76E-066B-8FF0-C125-77CA0051B08D
|
Il PIL del Regno Unito è cresciuto dello 0,8% congiunturale nel 2° trimestre (+3,1% annuo), confermando la variazione registrata nel primo. La produzione è cresciuta in 2 dei 4 settori principali: servizi +1,0% e industria +0,4%, mentre hanno registrato un calo dello 0,5% le costruzioni e dello 0,2% l'agricoltura. Nel 2° trimestre 2014 il PIL britannico ha superato dello 0,2% il picco precrisi del 1° trimestre 2008; tra i G7 solo l'Italia manca a questo appello. Ieri l'FMI ha rivisto al rialzo la propria revisione sull'economia UK per il 2014 a +3,2% (+0,4 punti percentuali) e per il 2015 a +2,7% (+0,2 pp); in giugno previsione CSC a +3,0% e +2,5%).

Modified on by Alessandro Gambini F5B4F76E-066B-8FF0-C125-77CA0051B08D
|
L'attività manifatturiera in Cina è cresciuta in luglio al massimo da 18 mesi, secondo il Flash PMI di luglio (52,0 da 50,7 in giugno; consensus 51,0). Le componenti produzione (52,8) e nuovi ordini (53,7) hanno toccato i rispettivi massimi da 18 e 16 mesi. I risultati sono compatibili con l'aspettativa che gli stimoli di bilancio e monetario degli ultimi 2 mesi continuerano ad esercitare effetti positivi nel terzo trimestre.
|
